对中国而言，房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。但中国人口占全球比重只有17.6%，消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。

关于韧性的局限性方面的另一个案例是亚洲象。大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。日本在1991年之前呈现经济高增长的奇迹，当房地产泡沫破灭、1994年人口步入深度老龄化之后，经济增速则长期徘徊在零增长附近，其中从深度老龄化到超老龄化期间的平均增速只有1.26%。

如供给拉动经济增长的模式也不是一直能持续下去，随着供给过剩，企业的库存增加、地方政府的杠杆率上升等都会导致投资增速下行。但也可以从人口的维度去解释，美国由于相对高的总和生育率（2023年为1.66，中国只有1.09）和源源不断的人口流入（留学、移民和偷渡），美国的老龄化率的上升斜率就变得很平缓，且2032年后还可能出现下行。

当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，远低于全球平均4.2%的水平。

中国在2005年制造业增加值占全球的份额不足10%，如今已经超过30%。对中国而言，房地产周期下行与人口老龄化加速几乎一致，都发生在2021年。

人类通过改善医疗条件拉长了生命周期，同样，通过对经济的干预，也同样拉长了经济周期，或者让经济周期变得更加平缓。中国作为中高收入国家，正在向现代化国家迈进，潜在需求非常大，关键是如何通过收入分配体制改革，把潜在需求转化为有效需求。

从美国的案例中，不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。而根据《财富》杂志的最近报告，到了2020年，世界500强企业平均寿命为40-42年。